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需求走势将主导钢价 42crmo合金管价格将承压下行

发布时间:2018-10-16 16:25:47
 

需求走势将主导钢价 42crmo合金管价格将承压下行

 


逻辑上看 走势比较清晰,首先是唐山地区9月份延续限产加上山西地区钢企停限产的消息刺激钢价反弹,9月中旬初环保限产“放松”的消息,令整个市场预期发生变化,宏 观看空派也再次成为大家期待的做空力量,然后市场在等待8月重点经济数据的下滑,而实际数据与市场预期的房地产投资下滑背离较大,对合金管价格起重要作用的 地产投资及各分项指标表现较好,加上库存低位以及期货贴水较大,42crmo合金管价格止跌反弹。10月上旬开始又在房地产预售取消的传言刺激下大跌,同时叠加钢联社会库 存及钢厂库存双增,助推了下跌的力度。

从钢厂生产情况来看,据中钢协最新统计数据显示,9月中旬中钢协会员企业粗钢上报日均产量为168.52万吨,比9月上旬增加4.61万吨,旬环比增长2.81%;会员企业同口径粗钢日均产量为171.61万吨,比9月上旬增加1.83万吨,旬环比增长1.08%。
需求端看,地产投资仍是重要支撑因素,房地产预售模式取消论证影响行情,基建投资发力,但力度或不及预期。
房地产层面看,1-10月份全国房地产开发投资同比增长10.1%,仍保持两位数的较快增速,各分项指标数据较好。房地产虽然强势,但是未来预期并不 好。近期广东地区传出房地产预售模式取消的消息,反应比较敏感的股票市场上,房地产板块出现重挫。住房呈现建设部司发布《关于对现有行政许可事项进行清理 论证并对已取消下放落实情况进行全面评估的函》中,第3条提到对商品房预售许可进行深入研究论证,提出保留或建议取消的合理性、必要性等。我们看到广东省 住建部回应,以后现房销售是趋势。从房地产资金来源看,1-8月房地产开发投资来源累计资金106682亿,其中定金及预收款35447亿,占比高达 33.23%。如果取消预售,势必对房地产产生较大影响。除上述因素外,10月下旬后,北方工地陆续进入停工期,季节性需求也将走弱。
基建投资再度大幅回落,仍是投资持续下行的主要拖累所在,基建投资后期发力,但对钢材支撑或不及预期。统计局已明确表示基建项目开工建设已逐步落 实,预计基建投资有望企稳并在四季度有所加快。从地方债发行也可看出基建加速信号,受8月份置换债大限、地方政府专项债发行计划等因素影响,8月份以来地 方债发行量猛增。数据显示,截至今年9月21日,9月份地方专项债发行达到110起,涉及四川、天津、新疆、云南、浙江、陕西等多个省区市,合计发行规模 为5630.6亿元,创下单月历史新高。加上8月单月发行专项债规模,不足两个月合计发行超过1万亿元。
从建材需求看,目前房地产开发对建材需求仍起到关键支撑作用,数据暂时未看到走弱迹象,但四季度房地产下行压力较大,尤其是近期房地产预售模式取消的论证,基建投资后期会有扩张,但对建材支撑难及地产,预计10月下旬后需求会走弱。
热卷消费方面,8月份除挖掘机外,装载机、汽车起重机、推土机销量均较7月份下滑,同比增速也是呈现下滑态势。汽车家电方面,汽车销量有所回升,但相比今年整体来看,依然处于较低水平,空调、洗衣机、冷柜、冰箱等销量也是没有亮点。热卷消费端维持弱势。
42crmo合金管库存略有回升但仍处低位,期货深度贴水
需求端较为平稳,导致库存并未明显累积,现货价格高位,贸易商对“金九银十”囤货意愿也较低,近期库存低位震荡,预计国庆期间也将有所累库。从主要 品种的社会库存看,截止9月28日,国内主要钢材品种库存总量为1001.97万吨,较9月21日回升16.9万吨,环比回升1.72%;国内螺纹钢社会 库存量由419.27万吨回升1.7万吨至420.97万吨,环比回升0.41%,钢厂合金管库存增加13.11万吨;热卷社会库存增5.88万吨至 218.78万吨,环比回升2.76%,钢厂热卷库存增加1.62万吨。
当前螺纹钢1810合约4567元/吨,上海三级螺纹钢现货价格4560元/吨,实际贴水现货30元/吨;热卷1810期货价4279元/吨,现货 4200元/吨,升水现货79元/吨。1901合约方面螺纹钢贴水734元/吨,热卷贴水331元/吨。目前1901合约贴水处于较大状态,预计1801 合约交割前很难有大幅下跌空间。
总结
总结来看,宏观有下行压力,42crmo合金管市场供应端限产略有松动,短期需求端维持平稳,后期下行压力主要来自地产,无论是预售模式的取消还是需求的季节性走弱,需求 将成为重点影响钢价的因素。当前库存处于低位,期货贴水幅度较大,预计10月中旬之前价格维持宽幅振荡,10月下旬后价格下行压力较大。


文章来源:http://www.42-crmo.org

 
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